公司选择通过可转债筹资的原因主要包括以下几点:
政策支持:
近年来,国家出台了相关政策,鼓励优化融资结构和扩大直接融资比重。发行可转债可以享受审核绿色通道,不受18个月再融资冷却期的限制,这符合政策导向,有助于提高企业竞争力。
降低融资成本:
可转债具有权益部分和负债部分,会计上将其权益部分计入股东权益而非负债,从而降低企业负债水平和杠杆率。由于投资者更看重未来转股收益而非债券利息收益,上市公司可以通过设定较低的票面利率来降低融资成本。
灵活性和效率:
相比股票增发、配股等其他再融资方式,可转债的市场吸引力和流动性更好,上市公司可以快速筹集到所需资金,且融资效率更高,门槛更低。
优化资本结构:
通过发行可转债,企业可以在一定程度上调整债务和股权的比例,使资本结构更加合理和稳定。在股价表现良好时,投资者可以选择将可转债转换为股票,实现股权融资;而在股价表现不佳时,投资者可以选择持有债券,获得固定的利息收益和到期本金。
双重回报机会:
可转债提供了债券和股票的双重回报机会。如果公司股票价格上涨,债券持有人可以通过转换债券为股票来分享增值收益;如果股票价格下跌,债券持有人仍然可以按照约定的利率收取利息,并在到期日获得本金。
吸引广泛投资者:
可转债融合了债券的安全性和股票的潜在收益性,对于那些寻求固定收益同时又希望参与公司成长潜力的投资者来说,是一种理想的投资工具。这扩大了公司的潜在投资者群体。
减少股份稀释:
对于初创阶段的公司或尚未产生收入的公司,发行可转债可以防止早期投资人的权益在后续融资中被稀释,因为可转债只有在转换为股票时才会稀释股份。
潜在的股东友好策略:
可转债的债券性保证了投资本金的安全,而期权性则保证了在股票价格上涨时,持有者可以同步分享利益。这种特性使得可转债对投资者具有很大的吸引力。
综上所述,发行可转债是一种既能降低融资成本,又能优化资本结构,同时还能吸引广泛投资者的融资方式。